교보증권 종목분석 및 투자의견

종목명 : 교보증권

일시 : 2020.2.16

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주요 사업 내용

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현 금융투자업은 낮은 진입장벽과 갈수록 낮아지고 있는 위탁 수수료율 등으로 심한 경쟁 상태에 놓여져 있으며, 이에 각 금융투자회사는 정확한 투자정보를 제공하며 고객 니즈에 맞는 다양한 상품을 개발하고 차별화된 금융서비스 제공 등으로 증권 시장에서의 경쟁력 확보를 위해 노력하고 있습니다. 한편, 간접투자상품 운용 및 판매 제한의 완화, 방카슈랑스의 도입, 증권회사의 집합투자업 및 신탁업 겸업 허용 등 금융 업종간 업무영역 파괴가 가속화되면서 국내외 전 금융회사가 국내 금융시장에서 무한 경쟁하는 시기가 도래하였습니다.

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2019년 4Q 레이달리오와 워런버핏의 포트폴리오는 금융주가 눈에 띄게 지분율이 상승했다.

따라서 국내에서도 보고 있었던 금융관련주 투자처를 분석하고 투자 가치가 있는지 알아보려고 글을 쓰게 되었다

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당기순이익 추이 (단위 : 억원)

3년 전	2년 전	1년 전	예측 (E)
623.0	733.3	773.4	835

4분기 전	3분기 전	2분기 전	1분기 전	예측 (E)
90.7	286.0	284.0	180.6	84

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매출액, 영업이익 추이 리스크 확인 : 매출액, 영업이익 지수적으로 상승

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시가총액

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발행 주식 수	교부 예상 주식 수 (전환사채, 신주인수권부사채 등)	현재 주가
36,000,000	0	8,700

시가총액 [(발행주식 수 + 교부 예상 주식 수) * 현재주가]

‭313,200,000,000‬

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미래 PER

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미래 PER [시가총액 / 예측 (E) 연간 당기순이익]

3.75배

매우 낮은 PER이라고 생각하며 향후 워런버핏의 포트폴리오가 시대에 흐름이 맞아 금융주가 부각되기 시작한다면, 큰 수익을 줄 수 있을 것이라고 생각한다.

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재무 안정성 비율

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	3년 전	2년 전	1년 전	1분기 전
부채비율	586.50	739.89	732.87	753.74
당좌비율	-	-	-	-
유보율	318.19	356.55	392.98	431.90

은행주, 증권주 특성상 부채비율이 많다. 이는 리스크가 아니라 업계의 특성으로 이해하면 될 것 같다.

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공시 및 뉴스

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호재 공시

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악재 공시

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호재 뉴스

교보증권, 김해준표 ‘수익 다변화’ 결실… OTC, 반기 사상 최대실적... [스타즈IR]교보증권, S&T·자산관리 고성장...최대실적 '날개'

악재 뉴스

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시가배당률

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3년 전 배당	2년 전 배당	1년 전 배당	예측 (E) 배당
300	350	400	450

시가배당률 [예측 (E) 배당 / 현재 주가]

5.17%

시가배당률이 높다. 해마다 순이익은 증가하며 이에 대한 이익을 환원하고 있는데, 주가는 그에 상응하는 반응이 없어 그런 듯 하다.

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지분율

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최대 주주	보유 주식 수	보유 지분
교보생명보험	18,585,473	51.63
김해준	28,000	0.08

10% 이상 주주

보유 주식 수

보유 지분

5% 이상 주주

보유 주식 수

보유 지분

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주주 변동 내역 요약

거래일	주주명	지분 변동률 (%)	변동 후 보유 지분율	변동 후 보유 주식 수	거래 단가	거래 금액 (억원)	변동 사유
20/02/05	최성만	0.00	0.01	2,486	8,600	0.05	장내매수(+)
19/12/30	장재원	-0.01	0.00	0	0	0.00	임원퇴임(-)
19/04/09	최성만	0.00	0.01	1,936	10,100	-0.14	장내매도(-)
19/01/02	김병호	0.00	0.01	3,050	0	0.00	임원퇴임(-)
18/12/07	신영균	-0.01	0.00	0	9,888	-0.49	장내매도(-)
18/07/03	최성만	0.01	0.01	3,326	9,000	0.27	장내매수(+)
18/07/02	최성만	0.00	0.00	330	9,050	0.03	장내매수(+)
18/06/29	교보증권우리사주	-0.01	0.17	60,960	9,550	-0.19	우리사주감소
17/11/27	장재원	0.01	0.01	5,000	9,646	0.48	장내매수(+)
17/09/20	최원일	0.01	0.01	3,000	9,150	0.27	장내매수(+)
17/09/18	임정규	0.01	0.01	3,000	9,551	0.29	장내매수(+)
17/09/11	김병호	0.00	0.01	3,050	9,250	0.10	장내매수(+)
17/09/08	김병호	0.01	0.01	2,000	9,255	0.19	장내매수(+)
17/09/04	강은규	0.01	0.01	3,000	8,997	0.27	장내매수(+)
17/08/23	신영균	0.00	0.01	5,000	9,980	0.00	장내매수(+)
17/08/22	신영균	0.01	0.01	4,969	10,050	0.50	장내매수(+)
17/08/21	서성철	0.01	0.01	3,000	9,987	0.30	장내매수(+)
17/08/14	김해준	0.01	0.08	28,000	9,934	0.30	장내매수(+)

특별한 모멘텀이 있어보이진 않는다.

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최근 외국인, 기관, 개인 수급

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매출액 활동성 비율

	3년 전	2년 전	1년 전
매출채권회전율	5.86	7.40	7.33
재고자산회전율	4.19	5.62	0.00

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PBR

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PBR

0.36

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투자 의견

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매수 이유

1. 낮은 PER

2. 워런 버핏과 레이달리오 포트폴리오의 금융주 투자

3. 차트 저점 매수타이밍

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보류 이유

1. 확실한 모멘텀 분석 필요성

2. 외인, 기관 수급부족

3. 업계 특성 이해도 부족

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매수 희망가	매수 희망일	매도 희망가	매도 희망일
8,500~8,750	2월 ~ 9월 (배당을 노리면서 긴 호흡으로 분할매수)	1차 목표가 : 9,600 2차 목표가 : 10,500 3차 목표가 : 11,800 ​	21년 2월

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감사합니다.