2020.1.30 / 디씨엠 종목 분석 및 투자 의견

종목명 : 디씨엠

일시 : 2020.1.30

​

주요 사업 내용

​

칼라코팅강판과 산업용 필름의 제조 및 판매, 다양한 색상과 PATTERN의 칼라필름 생산​

지배회사 및 종속회사 사업부문별 현황

① 철강사업부(표면처리강재 제조, 기타)

냉장고, 세탁기, 에어컨, 김치냉장고등 가전제품의 외장(Case)으로 사용하기 위해서 개발

중간 소재산업의 특성상 전방산업의 경기변동에 영향을 많이 받는 편

​

② 데코사업부(산업용데코필름의 제조 및 판매)

PET FILM, PVC FILM 등을 합지, 그라비아인쇄 및 코팅 처리 후 다양한 색상과 PATTERN의 칼라필름을 생산하여 냉장고, 세탁기, 에어컨 등 가전제품 외장강판(LAMINATE강판)제조의 고급소재로 사용

경기변동의 특성으로는 전방시장인 가전시장 및 선박/냉동산업의 성장성과 밀접하게 연관

​

③ 합성수지사업부(합성수지 제조 및 판매)

다양한 물성 구현을 통해 자동차, 전기/전자, 정보통신,반도체 등의 산업 주력 분야에 기초 소재

​

​

---

당기순이익 추이

3년 전	2년 전	1년 전	예측 (E)
208	140	71	컨센서스 부재

4분기 전	3분기 전	2분기 전	1분기 전	예측 (E)
20.9	52.4	76.6	46.1	컨센서스 부재

​

매출액, 영업이익 추이 리스크 확인 : 16,17,18년도 하락세였다가 이번 19년도에 반등을 보이고 있다.

19년도 1분기부터 3분기까지 당기순이익 총계는 175.1억원이다. 17년도, 18년도의 당기순이익을 이미 상회하고 있고, 이번 19년도 4분기 실적도 유지 혹은 상승세를 보여준다면 16년도 당기순이익까지 상회하는 실적을 보여줄 수 있다.

​

​

​

---

시가총액

​

발행 주식 수	교부 예상 주식 수 (전환사채, 신주인수권부사채 등)	현재 주가
11,700,000	0	11,800

시가총액 [(발행주식 수 + 교부 예상 주식 수) * 현재주가]

138,060,000,000‬

시가총액이 1300억원인 상장사에서 당기순이익이 200억원을 상회하는 실적을 내준다는게 큰 메리트로 작용했고, EPS 지표로 나타난다.

​

​

---

미래 PER

​

미래 PER [시가총액 / 예측 (E) 연간 당기순이익]

7.8배

보수적으로 생각해서 4분기 실적을 제외하고 3분기까지 실적 175억으로 PER을 계산한 결과이다.

만약 1~3분기 실적을 그대로 유지하면 약 220억의 당기순이익을 기록하게 될텐데, 이때 PER값은 6.2배로 측정된다.

​

​

​

---

재무 안정성 비율

​

3년 전	2년 전	1년 전	1분기 전
부채비율	17.80%	15.55%	15.37%	21%
당좌비율	377.59%	283%	242.88%	205%
유보율	2,528%	2,682%	2,712%	2,947%

꾸준히 당좌비율이 하락한 점이 아쉬운 부분이지만 아직 높은 수치라고 생각하고, 부채비율 또한 1년 전에 비해 1분기 전이 상승한 점이 아쉽지만 아직 낮은 수치라고 생각한다.

유보율은 꾸준히 상승하고 있고 곧 3,000%를 넘어설 것 같아 무상증자의 기대감도 보여진다.

​

​

​

---

공시 및 뉴스

​

호재 공시

디씨엠(주) 자기주식취득 신탁계약 체결 결정

악재 공시

​

호재 뉴스

주주친화 속도내는 디씨엠…자사주 사들여 주가 띄우기

악재 뉴스

디씨엠, 지난해 영업이익 85억… 전년比 48.8% ↓

​

​

​

​

---

시가배당률

​

3년 전 배당	2년 전 배당	1년 전 배당	예측 (E) 배당
400원	460원	250원	-

시가배당률 [예측 (E) 배당 / 현재 주가]

19년 기준 (250원) 2.11%

---

지분율

​

​

최대 주주	보유 주식 수	보유 지분
정연택	2,003,500	17.12
정연택	2,003,500	17.12
문정혜	809,090	6.92
정동은	700,000	5.98

10% 이상 주주	보유 주식 수	보유 지분
아이베스트투자	1,124,000	9.61

5% 이상 주주	보유 주식 수	보유 지분
신영증권	1,000,000	8.55

​

주주 변동 내역 요약

거래일	주주명	지분 변동률 (%)	변동 후 보유 지분율	변동 후 보유 주식 수	거래 단가	거래 금액 (억원)	변동 사유
19/12/27	정연희	0.03	0.25	29,000	12,250	0.49	수증(+)
19/12/27	김동욱	0.07	0.07	8,500	12,250	1.04	수증(+)
19/12/27	최재윤	0.07	0.07	8,500	12,250	1.04	수증(+)
19/12/27	정연순	0.07	0.07	8,500	12,250	1.04	수증(+)
19/12/27	김태연	0.06	0.06	7,000	12,250	0.86	수증(+)
19/12/27	김지현	0.07	0.07	8,500	12,250	1.04	수증(+)
19/12/27	김종현	0.07	0.07	8,500	12,250	1.04	수증(+)
19/12/27	김나은	0.06	0.06	7,000	12,250	0.86	수증(+)
19/12/27	김나연	0.06	0.06	7,000	12,250	0.86	수증(+)
19/12/27	정연택	-0.58	17.12	2,003,500	12,250	-8.27	증여(-)
18/12/27	신영증권	8.55	8.55	1,000,000	0	0.00	신규보고(+)

​

---

매출액 활동성 비율

	3년 전	2년 전	1년 전
매출채권회전율	10.45	9.23	8.63
재고자산회전율	6.99	6.21	5.54

---

PBR

​

PBR

0.65

​

---

투자 의견

​

​

매수 이유

1. 시가총액에 비해 높은 당기순이익, 높은 유보율, 높은 시가배당률로 무상증자와 높은 배당수익 기대

2. 안전성 높은 투자지표 (부채비율, 당좌비율, 유보율, PBR, 매출채권회전율, 재고자산회전율)

3. 신영증권, 아이베이스트투자의 지분 매집

​

보류 이유

1. 전방산업에 좌우되는 시장 및 전망성

​

​

​

매수 희망가	매수 희망일	매도 희망가	매도 희망일
11,000 ~ 11,800	2020년 4월	25,000	2021년 4월

​

​

​

감사합니다.