삼지전자 종목 분석 및 투자 의견 (5G인빌딩 관련주) (핵심 한문장 정리)
주요 사업 내용
통신부문
5G(3.5GHz) 통신을 지원하기 위해 LG유플러스와 기술규격 협의를 시작으로 상용화 장치를 개발완료하여, 현재는 대형 건물 내부, KTX 구간 등에 자사의 5G 광중계기를 납품하여 설치하고 있습니다.
5세대(5G) 통신을 지원하기 위해 ㈜LG유플러스와 협업하여 제품개발을 완료하였고 4분기부터 납품하기 시작하여 2021년 부터는 본격적으로 매출을 확대할 예정입니다.
일본 시장의 경우 3개의 사업자와 5G 장치에 대한 개발협의를 진행 중에 있으며 2021년부터 일본 5G시장에 대량으로 납품을 진행할 예정입니다.
일본NOKIA JAPAN을 통해JMCIA 사업자의 멀티밴드 중계기 개발을 완료하여 납품 중이며, NOKIA GLOBAL과 계약완료 및 협력업체로 등록 되어 있습니다.
일본의 공용화 서비스 통신사업자인 JTOWER에 멀티밴드/멀티사업자 인빌딩용DAS 장비를 개발을 완료하여 납품 중에있으며 도쿄올림픽을 대비하여 수요가 증가하고 있습니다. 일본 내 5G(3.7GHz, 4GHz 대역)대응을 위해 일본의 안테나 제조사인 전기흥업, 전업공작과 협업하여 신규장비 개발계약을 체결, 개발 중에 있습니다.
전자부품 유통
삼성전자, 삼성전기, 삼성SDI, 삼성디스플레이, DELL 등 세계 일류 IT 기업들과 안정적인 공급계약을 체결하고, 스마트폰 및 디지탈카메라, TabletPC와 같은 IT 제품에 필요한 Memory, LCD패널, S.LSI제품, Digital Module 제품 등을 판매하고 있습니다.
기계설비건설부문
.설비사업, 플랜트사업, 해외사업 및 제조분야에 우수한 전문건설업체로써 인정받으며 1980년 설립이래 많은 기술축적과 경험을 토대로 현재 일반설비, 하이테크, FED, 리모델링 등의 시공분야에 상당한 위치를 차지하고 있으며, 주요 거래처로는 삼성물산, 현대건설, SK건설, 현대산업개발, 대우건설, 한화건설, 신세계건설, 한라 등과 협력관계를 유지하며 품질 안전 등의 시공능력을 높이 인정받고 있습니다.
당사는 통신부문에서 ㈜LG유플러스의 주 벤더로서 ㈜LG유플러스에서 약 70%의 M/S를 점유하고있습니다.
전자부품유통 부문은 국내 반도체 시장은 수많은 기업들이 다양한 판로를 가지고 많은 종류의 제품들을 취급하고 있기 때문에 정확한 시장점유율을 측정하거나 이를 공식적으로 발표하고 있는 기관도 없는 상황입니다. 다만 당사를 포함한4개 삼성전자 국내 대리점의 매출액을 단순 비교만으로 보았을 때 당사의 시장점유율은 50%를 약간 웃도는 것으로 추정됩니다
전자부품 유통부문에서 삼성전자는 국내 반도체 시장의 원활한 공급을 위하여 대리점 체제를 운영하고 있으며, 대리점을 통해서만 제품공급이 가능하도록 하고 있습니다. 현재 4개의 삼성전자 반도체 대리점이 과점 체제를 이루고 있으며, 당사는 동 대리점 중 선두업체 입니다.
1. 주요 제품등의 현황
2. 주요 원재료등의 가격변동 추이
3. 생산실적
4. 매출실적
5. 시설투자계획
가산공장 및 시흥공장은 당분기말 현재 생산활동을 하지 않고 있으며, 각각 매각예정비유동자산 및 투자부동산에 반영 되어 있습니다.
' 일시적으로 당기순이익이 증가할 가능성이 있음 '
당기순이익 추이 (단위 : 억원)
|
3년 전 |
2년 전 |
1년 전 |
예측 (E) |
|
384.7 |
436.7 |
297.5 |
- |
|
4분기 전 |
3분기 전 |
2분기 전 |
1분기 전 |
예측 (E) |
|
53.6 |
92.7 |
53.7 |
119.7 |
- |
매출액, 영업이익 추이 : 매출액 꾸준히 상승, 영업이익 18년도 하락
|
|
3년 전 |
2년 전 |
1년 전 |
|
영업이익률 (영업이익 / 매출액 * 100) |
2.75 |
4.02 |
2.26 |
|
순이익률 (순이익 / 매출액 * 100) |
3.49 |
3.35 |
2.07 |
영업이익률의 일반적인 기준은 없습니다. 해당 기업이 속한 산업의 평균이익률보다 높으면 긍정적이라고 할 수 있습니다.
또한, 기업 당기의 평균이익률이 전기의 평균이익률보다 증가하였다면 긍정적으로 볼 수 있습니다.
순이익률이란 기업이 매출로부터 어느 정도의 이익을 가져가는지를 확인할 수 있는 지표입니다.
해당 지표를 통해 기업의 비용 관리 능력을 볼 수 있습니다. 또한 당사의 제품의 경쟁력과 수익성을 보여주기도 합니다.
시가총액
|
발행 주식 수 |
교부 예상 주식 수 (전환사채, 신주인수권부사채 등) |
현재 주가 |
|
16,318,522 |
486,677 5,080,000 |
5,630 |
|
시가총액 [(발행주식 수 + 교부 예상 주식 수) * 현재주가] |
|
총 주식 수 : 21,885,199 123,213,670,370 |
2019년 5월 2일 이사회를 통해 제2회차 및 3회차 교환사채 발행 결정을 하였으며, '주요사항보고서(교환사채발행결정) 2회차 및 3회차를 공시하였습니다.
(단위 : 천원)
미래 PER
|
미래 PER [시가총액 / 예측 (E) 연간 당기순이익] |
|
19년도 1~3분기 지배주주순이익으로 계산 시 11.2배 |
19년도 1~3분기 당기순이익 합 : 266.1억
19년도 1~3분기 지배주주순이익 합 : 111억
1~3분기만으로 PER 계산시 11.2배가 나왔으며, 200억 교환사채로 인해 PER이 8.2배에서 11.2배로 상승한게 아쉽지만 4분기 당기순이익이 발표 전이라 메리트가 있다고 생각한다.
재무 안정성 비율
|
|
3년 전 |
2년 전 |
1년 전 |
1분기 전 |
|
부채비율 (부채총계 / 자기자본 *100) |
76.83 |
73.85 |
87.38 |
92.12 |
|
유보율 (잉여금 / 납입자본금 * 100) |
1,414.17 |
1,588.34 |
1,770.22 |
1,884.60 |
|
연구개발비율 (연구개발비용계 / 당기매출액 * 100) |
- |
0.24% |
0.23% |
0.24% |
|
당좌비율 (당좌자산 / 유동부채 * 100) |
93.34 |
112.41 |
87.37 |
115.68 |
|
유동비율 (유동자산 / 유동부채 * 100) |
168.41 |
161.31 |
163.46 |
180.47 |
부채비율이란? 타인 자본의 의존도를 나타내는 지표.
(유동부채 + 비유동부채) / 자기자본 * 100
적절한 레버리지를 사용하는 것은 기업 성장에 도움을 줍니다. 그러나 한도 이상의 레버리지를 갖고있다면 리스크로 간주해야 합니다.
부채를 지나치게 많이 가지고 있는 기업은 이자비용으로 인해 수익성 악화, 크게는 파산까지 이를 수 있기으니 조심해야합니다.
현금흐름을 고려하여 적절한 부채를 가지고 있는 지 판단할 수 있습니다.
워런버핏은 금융기관을 제외하고 부채비율 80%이하면 장기적인 경쟁우위를 가진 기업일 가능성이 크다고 했습니다.
유보율이란?
이익잉여금 : 영업활동에서 생긴 이익
자본잉여금 : 영업활동이 아닌 특수거래에서 생긴 이익
납입자본금 : 주식회사가 수권자본금 범위 내에서 발행한 주식 가운데 인수납입이 완료된 자금
[(이익잉여금 + 자본잉여금)/자본금]*100
유보율이 높은 기업은 기업의 현금 보유량이 많아서 무상증자의 가능성이 높고, 유사시 불황에 대한 적응력이 높아 리스크 감소 역할을 하지만 한편으로는 연구개발에 투자하는 비용이 없고 현금만 쌓아두는 경향이 높아 기업 경쟁력 하락의 원인이 될 수 있습니다.
이 부분을 고려하기 위해서는 매출액 대비 연구개발비용을 함께 보시면 객관적인 평가가 가능합니다.
당좌비율이란?
당좌비율은 당좌자산을 유동부채로 나눈 비율로, 단기에 갚아야 할 부채의 지급 능력을 나타내는 지표입니다.
당좌자산은 유동자산에서 영업을 위해 보유하고 있는 자산을 제외한 자산을 의미합니다. 재고자산, 원재료, 반제품이 제외됩니다.
따라서, 화폐적 자산으로 지체없이 부채에 대한 지불수단이 될 수 있기 때문에 100% 이상이면 좋다고 평가합니다.
유동비율은 재고자산을 이용한 분식회계의 가능성이 있어, 실제 유동성을 보려면 당좌비율을 보아야합니다. 또한, 유동비율과 당좌비율의 차이가 크다면 재고가 쌓여있을 리스크가 있기 때문에 재고자산회전율 지표와 함께 참고하면 더욱 객관적인 분석이 가능해집니다.
유동비율이란?
[(유동자산 / 유동부채) * 100]
유동비율이 높으면 부채의 지급능력이 높아 안전하다고 판단합니다. 하지만, 유동자산에는 매출채권과 재고자산이 포함되어있습니다.
매출채권은 '재화의 판매 및 용역의 제공과 관련된 신용채권으로서 외상매출금과 받을어음이 이에 해당한다.' 으로 제품 판매 후 대금 납입이 아직 이루어지지 않았음을 의미하며, 재고자산은 제품 생산 후 아직 판매되지 않은 물건을 의미합니다.
따라서, 당좌비율과 유동비율을 비교했을 때 당좌비율과 유동비율의 격차가 벌어진다면 재고자산과 매출채권이 증가하고 있어 리스크가 커지고 있다는 신호로 받아들일 수 있습니다.
공시 및 뉴스
|
호재 무상증자, 자사주 매입, 고배당, 신제품 개발, 특허취득, 증권사 매수추천 리포트 발표, 실적개선, 정부 정책추진, 테마이슈, 지수 신규 편입, 액면분할(병합), 대기업 경영권 분쟁 등 |
악재 유상증자, 무상감자, 주식관련 사채 발행, 불성실공시법인 지정, 관리종목 지정, 적정 아닌 감사의견, 실적악화, 규제강화, 환율 이슈, 원자재 가격 인상, 소송, 횡령, 최대주주 고점 매도 등 |
|
삼지전자, 자사주 20만주 취득 결정 - 20.6.17까지 |
시가배당률 (시중금리 2% 이상 시 모멘텀 부여)
|
3년 전 배당 |
2년 전 배당 |
1년 전 배당 |
예측 (E) 배당 |
|
120 |
140 |
140 |
140~160 |
|
시가배당률 [예측 (E) 배당 / 현재 주가] |
|
140원 기준 : 2.4% 160원 기준 : 2.84% |
지분율
|
최대 주주 |
보유 주식 수 |
보유 지분 |
|
이기남 |
3,608,497 |
22.11 |
|
이용준 |
1,500,000 |
9.19 |
|
신윤욱 |
715,217 |
4.38 |
|
이상지 |
400,000 |
2.45 |
|
이영지 |
400,000 |
2.45 |
|
박두진 |
400,000 |
2.45 |
|
이기희 |
289,506 |
1.77 |
|
삼지장학재단 |
150,000 |
0.92 |
|
박희섭 |
94,940 |
0.58 |
|
박장우 |
30,000 |
0.18 |
|
박정우 |
30,000 |
0.18 |
|
10% 이상 주주 |
보유 주식 수 |
보유 지분 |
|
5% 이상 주주 |
보유 주식 수 |
보유 지분 |
주주 변동 내역 요약
|
거래일 |
주주명 |
지분 변동률 (%) |
변동 후 보유 지분율 |
변동 후 보유 주식 수 |
거래 단가 |
거래 금액 (억원) |
변동 사유 |
|
19/03/25 |
박희섭 |
0.00 |
0.58 |
94,940 |
10,350 |
0.00 |
장내매도(-) |
|
19/03/21 |
박희섭 |
0.00 |
0.58 |
94,967 |
10,200 |
-0.01 |
장내매도(-) |
|
19/01/04 |
박희섭 |
0.00 |
0.58 |
95,017 |
10,650 |
-0.01 |
장내매도(-) |
|
19/01/03 |
박희섭 |
0.00 |
0.58 |
95,117 |
9,500 |
-0.01 |
장내매도(-) |
|
19/01/03 |
박희섭 |
0.00 |
0.58 |
95,217 |
9,780 |
-0.01 |
장내매도(-) |
|
18/07/12 |
박희섭 |
-0.01 |
0.58 |
95,317 |
12,350 |
-0.12 |
장내매도(-) |
|
18/01/18 |
박희섭 |
-0.01 |
0.59 |
96,317 |
15,800 |
-0.24 |
장내매도(-) |
|
18/01/18 |
박희섭 |
0.00 |
0.60 |
97,817 |
14,100 |
-0.07 |
장내매도(-) |
|
18/01/18 |
박희섭 |
0.00 |
0.60 |
98,317 |
13,900 |
-0.03 |
장내매도(-) |
|
18/01/16 |
박희섭 |
0.00 |
0.60 |
98,517 |
12,800 |
-0.01 |
장내매도(-) |
|
18/01/16 |
박희섭 |
0.00 |
0.60 |
98,617 |
12,100 |
-0.01 |
장내매도(-) |
|
18/01/09 |
박희섭 |
0.00 |
0.60 |
98,717 |
12,100 |
-0.04 |
장내매도(-) |
|
18/01/09 |
박희섭 |
0.00 |
0.61 |
99,017 |
11,900 |
-0.01 |
장내매도(-) |
|
18/01/09 |
박희섭 |
-0.01 |
0.61 |
99,117 |
12,300 |
-0.12 |
장내매도(-) |
|
18/01/09 |
박희섭 |
-0.01 |
0.61 |
100,117 |
12,200 |
-0.12 |
장내매도(-) |
|
18/01/08 |
박희섭 |
0.00 |
0.62 |
101,117 |
11,000 |
-0.07 |
장내매도(-) |
|
18/01/08 |
박희섭 |
0.00 |
0.62 |
101,717 |
10,700 |
-0.05 |
장내매도(-) |
|
18/01/08 |
박희섭 |
0.00 |
0.63 |
102,217 |
10,600 |
-0.02 |
장내매도(-) |
|
18/01/08 |
박희섭 |
0.00 |
0.63 |
102,417 |
10,400 |
-0.01 |
장내매도(-) |
|
18/01/08 |
박희섭 |
0.00 |
0.63 |
102,517 |
10,050 |
-0.03 |
장내매도(-) |
최근 외국인, 기관, 개인 수급 및 차트 흐름
매출액 활동성 비율
|
|
3년 전 |
2년 전 |
1년 전 |
|
매출채권회전율 (매출액 / 매출채권) |
10.67 |
10.64 |
10.80 |
|
매출채권회전기간 (365 / 매출채권회전율) |
34.2일 |
34.3일 |
33.7일 |
|
매입채무회전율 (매출액 / 매입채무) |
17.72 |
18.62 |
19.05 |
|
매입채무회전기간 (365 / 매입채무회전율) |
20.5일 |
19.6일 |
19.1일 |
|
재고자산회전율 (매출액 / 재고자산) |
14.10 |
15.16 |
13.80 |
|
재고자산회전기간 (365 / 재고자산회전율) |
25.8일 |
24일 |
26.4일 |
매출채권회전율이 높을수록 매출채권이 잘 관리되고 현금화 속도가 빠르다는 것을 의미합니다.
하지만, 회사의 신용판매조건 보다 평균 회수기간이 지체될 경우 매출채권을 효율적으로 회수하지 못하고 있음을 반영합니다.
매입채무회전율이 높을수록 기업의 부채가 신속하게 상환되고 있다는 지표입니다. 매입채무회전율이 낮다면 부채에 대한 현금 지불이 원활하지 않음을 의미합니다. 즉, 매입채무회전율이 높다면 보유 현금 및 유동 자산의 안정성이 높다고 유추할 수 있습니다. 만약 매출채권회전율이 지나치게 낮다면, 부채를 상환하는데 내부 현금 부족 및 확보에 어려움을 겪고 있을 수 있는 위험을 가지고 있습니다.
재고자산회전율이 높을수록 제품의 수요가 많아 당사의 제품 생산에서 판매까지의 시간이 짧다는 것을 의미합니다.
반대로, 회전이 과도하게 빠르다면 생산 시설 문제 시 납품사 결품이 될 수 있기 때문에 높기만 하다고 좋은 지표는 아닙니다.
중요한 점은 회전율의 변동입니다. 매년 꾸준하고 적절하게 유지되고 있는가에 중요점을 두고 분석해야합니다.
PBR
|
PBR |
|
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투자 의견
매수 이유
1. 5G 인빌딩 장비의 수요 증가 기대
2. 매출채권회전율, 재고자산회전율, 매입채무회전율 모멘텀
3. 도쿄올림픽 테마주 부각 가능성
보류 이유
1. 시가총액 대비 비율이 큰 교환사채
2. 교환사채로 인해 높아진 PER
3. 5G 매출액 대비 가전제품 유통사업 매출 비중이 매우 높으며 삼성전자 대리점으로 대기업 매출 및 의견에 통제권이 있음
차트 시나리오
1안) 코로나 리스크로 지지대, 저항대 분석 보류
2안) PER이 매력적인 수치가 되었을 때, 시장에 외국인과 기관의 돈이 들어오고 있을 때 매수 고려
기업가치 시나리오
1안) 도쿄 올림픽 관련주 수혜 가능성
2안) 5G 인빌딩 관련주 수혜 가능성
감사합니다.
광고는 분석을 개선하고 지속하는 데 원동력이 됩니다.
꾸준히 분석 글 봐주셔서 감사드립니다. 좋은 하루 되세요!